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Operadores especulativos siguen muy vendidos en soja: están dadas las condiciones para que un factor alcista promueva compras masivas

Últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission.
Operadores especulativos siguen muy vendidos en soja: están dadas las condiciones para que un factor alcista promueva compras masivas

Los administradores de fondos especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) siguen mayormente vendidos en contratos futuros de soja y maíz.

En las actuales circunstancias están dadas las condiciones para que cualquier eventual factor alcista que pueda aparecer genere un marcado repunte de precios.

La posición neta especulativa en contratos futuros y opciones de soja del mercado de Chicago alcanzó el 15 de enero pasado 89.733 contratos, un nivel que, si bien es levemente superior al de la semana pasada (86.056), sigue siendo el más bajo desde fines de febrero de 2012, según datos del informe semanal de la Commodity Futures Trading Commission.

En cuanto a maíz, la última posición neta informada esta semana es de 189.295 contratos, un nivel superior al de fines del año pasado, pero bastante lejano al máximo de 375.801 contratos registrado en agosto de 2012 (ver gráfico).

Si bien el inminente ingreso de la cosecha sudamericana de granos gruesos es un factor bajista, el hecho de que los empresarios argentinos retengan buena parte de su cosecha de soja para protegerse de la constante depreciación de la moneda local es una variable que podría no estar del todo contemplada en los precios internacionales de la oleaginosa.

Otro de los factores cruciales es la evolución de la sequía presente en las principales regiones agrícolas estadounidenses, la cual, en caso de no experimentar una mejora sustancial en las próximas semanas, podría volver a dañar los rindes de la cosecha de maíz 2013/14 de EE.UU. (algo que seguramente beneficiará también a las cotizaciones de la soja).

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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