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Mala señal: operadores especulativos potenciaron apuestas bajistas en soja y maíz

Últimos datos disponibles de la Commodity Futures Trading Commission.
Mala señal: operadores especulativos potenciaron apuestas bajistas en soja y maíz

Los administradores de fondos especulativos que operan en el mercado de Chicago realizaron las apuestas bajistas en soja más agresivas de al menos los últimos cuatro años. Y también comenzaron a construir posiciones vendidas en contratos de maíz.

El martes de la semana pasada –último dato informado hoy lunes por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de soja del CME Group se ubicó en -60.670 contratos versus -32.603 contratos el mismo día de la semana inmediata anterior. Y en maíz fue de -50.912 versus 3719 contratos (ver gráfico).

Los administradores de hedge funds agrícolas se anticiparon a las fuertes bajas registradas hoy lunes en la mayor parte de los mercados globales de commodities y activos bursátiles.

El epicentro del pesimismo que disparó las órdenes de venta masivas se ubicó en China: en esa nación el Shanghai Composite se derrumbó un 6,9% ante el temor de una desaceleración de la economía.

La señal de alarma de que las cosas no están del todo bien la vienen dando las autoridades monetarias chinas, quienes en los últimos días propiciaron una devaluación del yuan para llevar el tipo de cambio –respecto del dólar– a niveles presentes en abril de 2011.

Es decir: si la política cambiaria de un coloso como China se maneja como si se tratase de una nación periférica más, ¿qué puede esperarse de la naciones realmente periféricas que viven de la exportación de materias primas?

Los precios del aceite de soja CME, que hasta entonces eran el único sostén del valor del poroto de soja, comenzaron a desinflarse a partir de la progresiva fase bajista que siguen registrando los precios internacionales del petróleo (un producto gobernado por variables más geopolíticas que de mercado).

Otro dato que indica que la demanda global no tiene ningún apuro por comprar maíz son las bajísimas ventas externas estadounidenses del cereal. Al 24 de diciembre pasado, según los últimos datos publicados por el USDA, EE.UU. había comprometido embarques de maíz por un 45% del saldo exportable previsto para el ciclo 2015/16 versus un 61% en el promedio de los últimos cinco años para esa misma fecha.

El contrato Soja Enero 2016 CME cerró hoy lunes en 317,6 u$s/tonelada versus 317,8 u$s/tonelada el mismo día de la semana anterior, mientras que la posición Maíz Marzo 2016 CME terminó hoy en 138,8 u$s/tonelada contra 142,1 u$s/tonelada una semana atrás (ver planilla).

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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