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Ponele más fichas: los administradores de fondos especulativos refuerzan apuestas alcistas en maíz

También en soja (aunque con menos ímpetu).
Ponele más fichas: los administradores de fondos especulativos refuerzan apuestas alcistas en maíz

Los administradores de fondos especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) aumentaron esta semana sus apuestas alcistas en granos gruesos con especial énfasis en contratos futuros de maíz.

El martes pasado –último dato informado hoy por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de soja del CME Group se duplicó al ubicarse en 33.866 contratos versus 16.733 el mismo día de la semana anterior. En maíz también siguió creciendo para registrar una posición neta de 166.098 contratos contra 157.654 el martes anterior (ver gráfico).

“Las actuales proyecciones del USDA de rinde promedio de maíz en EE.UU. son de 114,8 qq/ha. Casi todos los analistas consideran que es previsión es muy optimista en el actual escenario de altas temperaturas y precipitaciones inferiores a las normales”, indicó el último informe de mercado publicado por US Grains Council.

“La genética del maíz, si bien ha evolucionado mucho en las últimas décadas, aún necesita agua y temperaturas nocturnas templadas para desarrollarse adecuadamente”, añadió US Grains Council para luego indicar que la expectativa general está más cerca de un rinde promedio de 111,0 qq/ha.

Entre el martes y jueves de la semana que viene el National Weather Service pronosticó precipitaciones abundantes en el norte del Medio Oeste estadounidense, aunque en el sector sur de dicha región –parte del cual viene con déficits hídricos– se mantiene el pronóstico de lluvias poco significativas (ver mapa).

Un factor alcista para el maíz reside en el hecho de que los márgenes proyectados del maíz temprano en la Argentina no son favorables, lo que indica que probablemente se reforzará la tendencia a sembrar una cantidad creciente del cereal en fechas tardías (que ingresará al mercado recién a mediados de 2018). El USDA proyecta que el saldo exportable de maíz argentino en 2017/18 sería de 28,5 millones de toneladas, una cifra equivalente al 18% de total mundial.

En términos estructurales, desde fines de junio pasado los principales índices globales de materias primas vienen mostrando una recuperación importante, la cual se muestra como un fenómeno tardío si se tiene en cuenta que el valor del dólar viene disminuyendo abruptamente desde abril de este año a la fecha (los commodities, al estar denominados en dólares, suelen tener una relación inversamente proporcional con la moneda estadounidense).

Hoy viernes el contrato de Soja CME Agosto 2017 cerró en 363,4 u$s/tonelada versus 370,7 u$s/tonelada el viernes de la semana anterior, mientras que la posición Maíz CME Septiembre 2017 terminó en 149,5 u$s/tonelada contra 148,1 u$s/tonelada una semana atrás.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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