Google+
Valor Soja »Actualidad

Presupuestación 2018: el impuesto inflacionario seguirá siendo elevado como consecuencia del gasto público excesivo

Proyección de Economía & Regiones.
Presupuestación 2018: el impuesto inflacionario seguirá siendo elevado como consecuencia del gasto público excesivo

“Es realmente muy difícil para el Banco Central (BCRA) y para cualquier otra entidad hacer una política monetaria desinflacionaria exitosa con este desborde de gasto público y déficit fiscal que termina presionando siempre sobre la autoridad monetaria, que termina emitiendo adelantos transitorios y pesos para comprar dólares de la deuda que financia gasto y déficit”.

Así lo indicó el último semanario económico elaborado por la consultora Economía & Regiones. “Concretamente, el BCRA duerme con el enemigo: la política fiscal”, alertó.

De acuerdo con el relevamiento de precios del IPC Buenos Aires (CABA + Conurbano) realizado por Economía & Regiones, la inflación minorista ascendió a 1,6% en octubre 2017 y acumula un 20,9% en el último año.

Sólo en el pasado mes de octubre el BCRA tuvo que emitir base monetaria por 59.404 M/$ por motivos fiscales: 46.661 M/$ para comprar dólares de la deuda y 12.773 M/$ por adelantos transitorios. “En otras palabras, en un solo mes el Tesoro presionó al BCRA obligándolo a emitir el equivalente al 6,8% de la base monetaria total; agua entrando al bote pinchado constantemente”, indicó el informe de la consultora cuyo economista director es Diego Giacomini.

La creciente oferta descomunal de pesos, como contrapartida, obliga a las autoridades del BCRA a lanzar Lebacs y pases con tasas altísimas para absorber el excedente de pesos (lo que termina generando una bicicleta financiera que atenta contra las actividades productivas que conforman la economía real).

“Resumiendo, la actual mala política fiscal, que sigue manteniendo elevadísimos niveles de gasto público y déficit fiscal, mete mucha presión sobre el BCRA obligándolo a emitir de más. La expansión de oferta de base monetaria crece por encima de la expansión de su demanda, abortando la política des inflacionaria”, apuntó el informe.

“De hecho, en los últimos doce meses la oferta de base monetaria ha crecido en 5,2 puntos porcentuales por encima de la inflación minorista, poniéndole un piso elevado a la inflación que condujo inexorablemente al incumplimiento de la meta de inflación 2017. La mala política fiscal compromete el cumplimiento de las metas de inflación 2018 y 2019. En ese marco, la tasa de interés no pareciera tener la potencia necesaria para bajar las expectativas y la inflación hacia los niveles consistentes con las metas”, concluyó.

No TweetBacks yet. (Be the first to Tweet this post)

El mes en imágenes

Se viene el ¡boom ganadero! con precios de la hacienda que comenzaron a quedar retrasadosEl valor de los commodities registró el nivel más bajo desde 2002: capitales especulativos se posicionan frente a un cambio del mercado monetarioVidal prometió que “la provincia va a postergar o eximir pagos de impuestos” a los productores afectados por la sequíaUna nación que crece: Mujica viaja el domingo a Finlandia para negociar la instalación de una nueva planta de celulosaEl trigo lideró el ranking de reposición de nutrientes: incluso fue superavitario en fósforoTsunami de tweets para denunciar al proyecto expropiador de Massot que descalifica a la principal actividad económica argentinaMás del 20% de las exportaciones uruguayas de carne ya se destinan al mercado chino: el desafío ahora es posicionar cortes premiumVicentín solicitó la apertura de su concurso preventivo para reestructurar pasivos “en condiciones y términos que sean mutuamente fructíferos para acreedores y para la empresa”Esta semana sigue el tiempo ideal para avanzar con la cosecha gruesaEl gobierno argentino anuncia por segunda vez la habilitación del mercado chino para fardos de alfalfa: apenas se colocaron 500 toneladas en ese destinoUruguay está jugando en las ligas mayores de la ganadería: es el segundo proveedor de carne bovina de China Argentina: más de 440 equipos de aplicaciones dirigidasIndia habilitó la importación de limones, chía y ovoproductos argentinosActualizaron el permiso de circulación nacional para transportistas: comprende a todas las actividades agropecuariasAgrometal de fiesta: “La aceleración de las ventas sobre el final del primer semestre generó un flujo de cobranza excepcional”Los primeros dos Centros de Acopio Transitorios del sistema de gestión de envases vacíos de fitosanitarios se construirán en Tandil y 9 de JulioEl precio de exportación del biodiesel argentino sigue derrumbándose: en los últimos dos años acumula una caída del 33%¿Por qué vale tan poco la acción de Agrometal si están repuntando las ventas de sembradoras?Fin de semana ideal para cosechar lo que falta de la gruesa: el lunes regresan las lluvias en el norte de la zona pampeana con máximos previstos de 40 milímetrosLlegó la hora de la verdad: el 4 de octubre el Mercosur y la Unión Europea intercambiarán ofertas para evaluar la posibilidad de firmar un Tratado de Libre ComercioEl valor relativo de la leche sigue firme gracias a la destrucción del precio interno del maíz: una política de “patas cortas”Proponen regular las aplicaciones de agroquímicos a nivel nacional para evitar el descontrol normativo municipalSe aprobaron nuevas minicompensaciones para chacareros heredadas de la era K: el pago promedio fue de 3400 pesosFondos especulativos reducen fuerte posiciones en soja: el maíz se salvó por una cuestión técnicaSe derrumbaron las exportaciones argentinas de leche en polvo: el FAS teórico de la industria polvera no supera los 2,0 $/litroConfirmado: el cambio de fase de ciclo ganadero está completamente instalado para consolidar la recuperación de los precios de la haciendaNuevo ajuste de los combustibles de YPF: la industria etanolera aguarda novedades ante una situación de quebranto inéditaLa dispersión de precios de exportación del garbanzo argentino es del 600%: pocos acceden a valores superiores a 800 u$s/tonelada