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Con la idea fija: fondos especulativos siguen apostando a bajas adicionales en el precio del maíz

No es el caso de la soja.
Con la idea fija: fondos especulativos siguen apostando a bajas adicionales en el precio del maíz

Los operadores especulativos que negocian contratos agrícolas en el CME Group (Chicago) mantienen importantes posiciones vendidas en maíz para presionar a la baja las cotizaciones del cereal, mientras que en soja se mantienen optimistas.

El martes de la semana pasada –último dato informado ayer lunes por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz CME se ubicó en -148.288 contratos, al tiempo que en el caso de la soja fue de 34.027 contratos (ver gráfico).

“Los operadores comerciales (demanda real) están fuera del circuito al encontrarse bien abastecidos, la cosecha de maíz estadounidense está prácticamente finalizada y los precios actuales incentivan a los farmers a guardarse el cereal, mientras que los fondos especulativos mantienen una importante posición vendedora”, indicó el último informe comercial de US Grains Council.

“A menos que el clima en Sudamérica (donde se está sembrando maíz temprano) se deteriore o bien ocurra algún cambio abrupto de política económica, es bastante difícil que aparezca un gran interés comprador en maíz”, añadió.

Argentina y Brasil siguen exportando volúmenes gigantescos de maíz tardío con precios FOB que dejan fuera de competencia al cereal estadounidense.

Las exportaciones estadounidenses de maíz en lo que va del ciclo comercial 2017/18, según los últimos datos publicados por el USDA correspondientes al 16 de noviembre pasado, sumaban apenas 6,84 millones de toneladas versus 10,9 millones en la misma fecha del año pasado. En términos relativos, considerando el saldo exportable potencial, se lleva embarcado un 14% del maíz contra un 20% un año atrás.

Los compromisos de embarques estadounidenses de maíz 2017/18 también son bajos: al 16 del presente mes eran del 44% del saldo exportable potencial versus 53% en la misma fecha de 2016 y 48% en la misma fecha del promedio de los últimos cinco años.

El gobierno de India anunció un incremento importante de los aranceles de importación de aceites de palma, soja, girasol y colza con el propósito de proteger a la industria oleaginosa local. Esa noticia, si bien provocó en la última semana una baja de los precios del contrato de aceite de soja CME, la misma no fue abrupta debido al soporte brindado por el valor del petróleo y el incremento de la demanda interna de aceite de soja en EE.UU. promovida por el bloqueo comercial al biodiesel argentino.

Ayer lunes el contrato de Soja CME Enero 2018 cerró en 365.9 u$s/tonelada versus 363.7 u$s/tonelada el lunes de la semana anterior, mientras que la posición Maíz CME Diciembre 2017 terminó en 133.3 u$s/tonelada contra 135.8 u$s/tonelada una semana atrás.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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