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Fondos liquidaron todas las apuestas bajistas en granos gruesos: una movida china amenaza con desplomar los precios del maíz

El USDA aún no terminó de recortar la estimación de la cosecha argentina de soja.
Fondos liquidaron todas las apuestas bajistas en granos gruesos: una movida china amenaza con desplomar los precios del maíz

Los inversores especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) terminaron esta semana de liquidar todas sus posiciones vendidas (“bajistas”) en contratos futuros de soja y maíz ante la evidencia de un fuerte recorte de producción previsto en la Argentina.

“Gran parte de los lotes de maíz sembrados en fechas tempranas continúan llenando granos bajo reservas hídricas irregulares, por lo cual se verían afectados sus potenciales de rinde en zonas con un gran peso productivo como los núcleos norte y sur (de la zona pampeana)”, indicó un informe publicado ayer por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

“Frente a este panorama, la nueva proyección de producción de maíz con destino grano comercial para la campaña 2017/18 es de 39 millones de toneladas, un 5% menor que la estimada durante el año pasado”, añadió.

En soja la condición de déficit hídrico continúa comprometiendo el potencial de rendimiento a cosecha tanto en lotes de primera (que se en su mayoría transitan etapas críticas) como en lotes de segunda (que registran importante retraso en su desarrollo). “Bajo este escenario y teniendo en cuenta que el pronóstico climático a corto y mediano plazo no prevé precipitaciones de abundante caudal en gran parte de las regiones comprometidas, la proyección de producción al cierre del ciclo se reduce a 50 millones de toneladas (un millón menos que en comparación al informe previo y -7,5 millones en comparación al cierre del ciclo 2016/17)”, proyectó la Bolsa de Cereales.

El informe de oferta y demanda mundial de commodities agrícolas publicado esta semana por el USDA aún prevé una cosecha argentina 2017/18 de soja de 54 millones de toneladas (lo que implica que la oferta global de la oleaginosa está sobre estimada).

El martes de esta semana –último dato informado hoy viernes por la tarde por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de soja CME se ubicó en -3250 contratos versus -12.845 el mismo día de la semana anterior. En maíz también recortaron fuerte apuestas bajistas al registrar el martes una posición neta de -1351 versus -42.152 una semana atrás (ver gráfico).

Esta semana apareció un factor político que puede constituir una seria amenaza contra los precios del maíz: el gobierno central chino anunció que abrió una investigación sobre supuesto dumping de las exportaciones estadounidenses de sorgo hacia el mercado de la nación asiática.

Según un artículo publicado por The Washington Post, se trata de una represalia contra la reciente decisión del gobierno estadounidense de aplicar barreras arancelarias para bloquear el ingreso de lavarropas y paneles solares provenientes de China. Si el gobierno de la nación asiática encuentra alguna excusa para bloquear el ingreso de sorgo estadounidense, eso provocará un mazazo bajista para el maíz, porque alrededor del 90% del volumen exportado de sorgo por parte de EE.UU. se destina a China (los asiáticos saben dónde pegar cuando quieren hacerlo).

Hoy viernes el contrato de Soja CME Marzo 2018 cerró en 361.2 u$s/tonelada versus 359.6 u$s/tonelada el viernes de la semana anterior, mientras que la posición Maíz CME Marzo 2018 terminó en 142.5 u$s/tonelada contra 142.3 u$s/tonelada una semana atrás.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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