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En la última semana subió fuerte el precio de exportación de la soja argentina: pero cayeron los valores internos a causa de la importación de poroto proveniente de Paraguay y EE.UU.

El FOB argentino ya se equiparable al brasileño
En la última semana subió fuerte el precio de exportación de la soja argentina: pero cayeron los valores internos a causa de la importación de poroto proveniente de Paraguay y EE.UU.

Esta semana los precios de exportación (FOB) de la soja argentina registraron una suba significativa al tiempo que los valores internos (FAS) de la oleaginosa se cayeron debido a un crecimiento de las importaciones provenientes de Paraguay y EE.UU.

El valor de referencia FOB de la soja argentina fue ayer viernes de 385 u$s/tonelada, una cifra 4,0% superior a la registrada el mismo día de la semana anterior y equivalente al precio FOB de la soja brasileña.

El poroto de soja argentino suele cotizar por debajo del brasileño debido a su menor tenor proteico. Sin embargo, en los últimos días ambos valores se equipararon debido a que la demanda china, luego del arancel del 25% aplicado a la soja estadounidense, comenzó a direccionar todas sus órdenes de compra hacia el Mercosur. La contrapartida de ese fenómeno es una brutal reducción del precio FOB de la soja estadounidense ((lo que implica, en los hechos, que el gobierno chino aplicó una suerte de “retención”  a los productores estadounidenses de soja a modo de represalia contra la política proteccionista implementada por Donald Trump).

Considerando un valor FOB actual de referencia de 332 $s/tonelada para el poroto estadounidense versus un FOB argentino de 385 u$s/tonelada, se logra así la brecha necesaria para arbitrar ambas posiciones, es decir, para que sea viable económicamente la importación argentina de soja originada en EE.UU. en el marco del régimen de admisión temporaria. 

El jueves de esta semana el USDA informó que entre el 6 y 12 de julio pasado se concretó una nueva orden de venta de soja estadounidense 2017/18 (embarque posterior al 1 de septiembre de 2018) con destino a la Argentina por 120.000 toneladas. En ese período, el diferencial de valores FOB entre EE.UU. y Argentina no cubría la totalidad de los gastos de importación + flete, con lo cual se trata de una operación que se realizó a pérdida (seguramente con el propósito de cubrir el déficit de oferta de soja local provocado por la sequía o bien de corregir el bajo tenor proteico de las partidas argentinas de la oleaginosa).

En ese contexto, el contrato Soja Agosto 2018 del Matba cerró ayer viernes en 283,5 u$s/tonelada, con una baja del 1,5% respecto del viernes anterior, mientras que la Soja Noviembre 2018 del Matba terminó en 291,0 u$s/tonelada (-2,0%). Sin embargo, la posición Soja Mayo 2019, correspondiente a la nueva cosecha, finalizó en 278,0 u$s/tonelada con una suba intersemanal del 1,4% (esto porque para entonces se prevé que, con la recuperación de la producción argentina, no será necesario importar grandes volúmenes de la oleaginosa).

Argentina es la principal nación exportadora en el mundo de harina de soja, lo que implica que, ante un faltante interno de la oleaginosa, debe buscar fuentes alternativas del insumo para poder cumplir con sus compromisos de exportación.

La cosecha argentina de soja 2017/18 fue de apenas 36 millones de toneladas versus 54 millones proyectadas al inicio de campaña, según datos de la  Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

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