Google+
Valor Soja »Actualidad, Agricultura

El Matba se prepara para facilitar el ingreso de inversores

Lanzará una iniciativa orientada a reducir los costos de operar con el propósito de incentivar a quienes actualmente invierten mayormente en acciones y bonos
El Matba se prepara para facilitar el ingreso de inversores

A partir del volumen negociado en lo que va de 2018, se proyecta que el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba) finalice el año calendario con un récord histórico de operaciones superior a 40 millones de toneladas. El máximo anterior –32 millones de toneladas– se había registrado en 2012.

El dato es que más del 90% del volumen negociado –la mayor parte del cual corresponde a contratos de futuros de soja– proviene de transacciones realizadas por participantes del negocio agrícola (productores y compradores de granos). Es decir: se trata de un mercado “de cobertura”.

El próximo paso es transformar al Matba en un mercado que también sea “de inversión”, en el cual, tal como sucede en las principales plazas financieras del mundo, inversores tanto particulares como institucionales destinen parte de su capital a contratos de futuros y opciones de commodities agrícolas.

Los futuros y opciones agrícolas son, debido a la elevada volatilidad presente en el mercado, una alternativa de inversión muy atractiva. De hecho, los futuros de trigo del Matba fueron –por lejos– la mejor inversión argentina en el ejercicio 2017/18. El contrato de Trigo Rosario Matba Julio 2018, que el 1 de diciembre del año pasado contaba con un precio de 175 u$s/tonelada, superó los 250 u$s/tonelada a comienzos de mayo pasado, generando una rentabilidad bruta en dólares del 42% en poco más de cinco meses (que es del orden del 100% anualizada).

Próximamente lanzaremos una iniciativa orientada a reducir los costos de operar en el Matba con el propósito de incentivar a quienes actualmente invierten mayormente en acciones y bonos. En ese sentido, los contratos “mini” de trigo, soja y maíz del Matba lanzados en 2017–los cuales se liquidan por diferencia– están diseñados para facilitar la participación de inversores minoristas en el mercado.

El Matba, en lo que respecta a futuros de soja, es el mercado sudamericano de referencia, y el tercero más importante a nivel mundial (detrás del CME Group de EE.UU. y del Dalian Commodity Exchange de China). Cuenta actualmente con un promedio de operaciones de casi 200.000 toneladas diarias (futuros + opciones), asegurando la liquidez necesaria para que las transacciones puedan realizarse con una fluidez adecuada. Con el ingreso progresivo de inversores al Matba, proyectamos que el volumen de negocios seguirá creciendo en los próximos años.

Gracias al programa de proveedores de liquidez (market makers), en el cual algunos agentes se ocupan de generar una cantidad predeterminada de operaciones diarias, el Matba dispone actualmente de más de 140 alternativas para operar opciones (PUT y CALL) de soja, maíz y trigo, lo que constituye un hecho inédito en el mercado regional de futuros agrícolas.

Del total negociado en el Matba, las opciones representan menos del 20% de la operatoria, cuando en mercados del hemisferio norte esa proporción es del doble. Tenemos el desafío de comunicar a todos los productores que la adquisición de un PUT (opción de venta) es equivalente, en lo que respecta a coberturas de precios, a la compra de un seguro climático. Lo mismo puede decirse de los compradores de granos (feedlots, compañías avícolas, porcinas, empresas de alimentos balanceados, etcétera) en lo que respecta a las opciones de compra (CALL).

La agroindustria es la base de sustentación de la economía argentina y, en ese marco, entendemos que un mercado sólido y pujante de futuros agrícolas es condición necesaria para el desarrollo sostenible del sector.

Adrián Isnardo

Gerente General del Matba

No TweetBacks yet. (Be the first to Tweet this post)

El mes en imágenes

Mensaje de Alberto Fernández al campo: “Esta vez el esfuerzo lo van a hacer los que están en mejores condiciones y no los que menos tienen”Transferencias del Fondo Sojero cayeron 68%: el gobierno retiene pagos hasta que las provincias validen el “Acuerdo Fiscal”El gobierno argentino comenzará a regular las ventas de leche en polvo por medio de la implementación de “valores referenciales”El Consejo Agroindustrial Argentino presentó su propuesta al ministro del Interior Wado de PedroEl gobierno de EE.UU. denunció a Kraft Foods y Mondelēz por manipular los precios del trigo para generar una ganancia indebida de 5,40 M/u$sLas otras retenciones: para comprar camionetas los productores pagan un “derecho de exportación” equivalente al de los cerealesUruguayos contentos: gracias a la política agropecuaria argentina son los únicos proveedores sudamericanos de la cuota feedloteraUruguay inauguró una nueva planta de celulosa que requirió una inversión de casi 2500 millones de dólares: producirá energía a partir de biomasaMontevideo versus Buenos Aires: un reflejo de la ineficiencias promovidas por la intervención KUn tema que Macri no puede dejar de plantearle a Temer: Argentina exporta la mitad de leche en polvo que Uruguay por un cupo discriminatorioEn lo que va del año se destinaron 947 M/$ del Fondo Hídrico a las represas de Santa Cruz: para contener inundaciones apenas 250 M/$¿Cómo hizo Arcor para lograr este año una ganancia de 4400 M/$ luego de las enormes pérdidas registradas en 2019?Se busca maíz de manera urgente: la retención efectiva del cereal en Necochea no supera el 10%Default comercial: Vicentín propone pagar el 20% ahora y el 80% restante a fines de 2027Destruir el precio del trigo no es condición suficiente para generar mayor valor agregado: en los últimos dos años las ventas argentinas de pastas cayeron 51%Argentina Unitaria: con el incumplimiento de la Ley de Bosques el gobierno nacional se apropió de casi 8900 M/$ de las provinciasAlerta: con los precios actuales del maíz prevén un derrumbe de la siembra del cereal justo cuando más se lo necesitaMemoria: a esta altura del año de la última gran sequía Cristina ya había decretado el diferimiento del pago de anticipos de Ganancias para productores afectadosSigue el festival de discrecionalidades en los permisos de ampliaciones de plazos para liquidar agrodivisasSe lanzó la convocatoria del “Programa de desarrollo de empresas con alto potencial de crecimiento e innovación”: las compañías agropecuarias no pueden participarEl sábado regresa la probabilidad de heladas sobre la región pampeana: pero no serán tan intensasEl próximo gobierno estará obligado a lograr superávit primario: ¿será vía impuestos o reducción del gasto público?Apareció la cosecha india: los precios de exportación del garbanzo argentino cayeron al nivel más bajo desde fines de 2010Argentina (im) potencia cárnica: frigoríficos exportadores siguen perdiendo toneladas de dineroPresupuesto 2013: las provincias y los trabajadores seguirán transfiriendo recursos al gobierno nacionalLos competidores avanzan: Australia logró concluir un Tratado de Comercio con China para mejorar la competitividad de sus agroexportacionesHoy es el Día de la Deuda Ecológica Global: la mayor parte de las naciones sudamericanas cuenta con superávit de capital natural¿Cuáles son las provincias más avanzadas en la implementación del sistema de gestión de envases vacíos de fitosanitarios?