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Operadores especulativos refuerzan apuestas bajistas en soja ante la consolidación del bloqueo chino contra el poroto estadounidense

En cambio siguen más optimistas con el maíz.
Operadores especulativos refuerzan apuestas bajistas en soja ante la consolidación del bloqueo chino contra el poroto estadounidense

Los administradores de fondos de inversión que operan en el mercado de futuros CME Group profundizaron esta semana apuestas bajistas en soja al tiempo que se muestran más optimistas con respecto a la evolución de las cotizaciones del maíz.

Al martes de esta semana los administradores de hedge funds tenían una posición neta de -33.353 contratos de soja (futuros + opciones) versus -26.904 contratos el mismo día de la semana anterior, según datos informados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission (ver gráfico).  En maíz subieron apuestas alcistas para registrar una posición neta este martes de 87.295 contratos.

Cada vez está más claro que el bloqueo comercial chino a la soja estadounidense es un hecho que llegó para quedarse. “Tanto en la presente campaña como en las futuras las importaciones chinas de poroto de soja estadounidense serán nulas. Es un error enorme creer que estamos ante un fenómeno de corto plazo”, indicó esta semana el economista y consultor internacional William W. Wilson, profesor emérito del Departamento de Agronegocios y Economía Aplicada de North Dakota State University, durante una conferencia organizada por Nóvitas en la ciudad de Buenos Aires.

Como China representa más del 60% de la demanda mundial de poroto de soja, la industria oleaginosa estadounidense deberá procesar un volumen creciente del grano para intentar colocar harina de soja en destinos europeos, africanos y del sudeste asiático que tradicionalmente son atendidos por exportaciones argentinas (lo que contribuiría a deprimir los precios internacionales de la harina de soja).

En el corto plazo, con el ingreso al mercado global de la soja estadounidense –que está comenzando a ser cosechada–, el diferencial de precios FOB entre la soja Golfo de México (EE.UU.) versus Mercosur (Paranaguá y Rosario), promovido por el arancel del 25% aplicado desde julio pasado por China a la soja de EE.UU., comenzó a reducirse de manera progresiva (la brecha máxima a fines de esta semana se ubicó en 83 u$s/tonelada cuando semanas atrás llegó a superar los 90 u$s/tonelada).

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

La posición Soja Noviembre 2018 CME finalizó hoy viernes en 310,4 u$s/tonelada versus 314,8 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada, al tiempo que el Aceite de Soja Diciembre 2018 terminó en 620,8 u$s/tonelada contra 642,4 u$s/tonelada. El contrato de Harina de Soja Diciembre 2018 CME cerró en 338,7 u$s/tonelada versus 345,1 u$s/tonelada.

El contrato Maíz Diciembre 2018 CME finalizó ayer en 144,7 u$s/tonelada versus 144,4 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada.

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