Google+
Valor Soja »Actualidad

Planificación cambiaria: “El patrimonio neto del BCRA no sólo es negativo, sino que tiende a empeorar mes tras mes”

Último informe económico de la consultora Economía & Regiones.
Planificación cambiaria: “El patrimonio neto del BCRA no sólo es negativo, sino que tiende a empeorar mes tras mes”

“El programa monetario y el Banco Central (BCRA) de (el presidente de esa entidad Guido) Sandleris tienen problemas de fondo que impiden que haya una estabilización sostenida del tipo de cambio y una baja permanente de la inflación. En otras palabras: tarde o temprano el dólar va a volver a saltar, la tasa de interés subir y la inflación acelerarse.” Así lo indica el último informe económico semanal elaborado por la consultora Economía & Regiones.

“El BCRA no tiene reputación porque nunca mostró resultados positivos en materia de desinflación. Durante el gobierno de (Mauricio) Macri la inflación acumula +160% en poco más de tres años. Sin reputación, el BCRA debe hacer esfuerzos extremos, casi infinitos, para lograr ser creíble y que la gente le crea, lo cual es imprescindible para que la inflación baje en serio”, asegura el informe.

El documento de Economía & Regiones sostiene además el BCRA “está quebrado” y que la política monetaria actual “lo quiebra cada vez más”, dado que el patrimonio neto del BCRA “bien medido no sólo es negativo, sino que tiende a empeorar mes tras mes”.

De acuerdo con la consultora dirigida por Diego Giacomini, las reservas de libre disponibilidad (aquellas que pueden emplearse de manera efectiva ante una corrida cambiaria) eran de 15.861 millones de dólares en febrero pasado, una cifra similar a la registrada en noviembre del año pasado, mientras que en ese mismo período (noviembre a febrero) las LELIQs (pasivos del BCRA) pasaron de 640.757 a 899.182 millones de pesos.

“Esta política monetaria aplica parches y arruina el balance del BCRA en términos dinámicos, lo cual implica barrer y agrandar los problemas debajo de la alfombra, persiguiendo una pseudo estabilización de corto plazo que necesariamente traerá mayores costos a futuro”, alerta el informe.

“Si a este escenario monetario con problemas técnicos se le suma que hay un ciclo electoral en el horizonte temprano, hay que pensar que el plan monetario de Sandleris probablemente ya dio lo mejor y comienza a agotarse lentamente”, afirma.

Además, la situación macroeconómica no es la mejor. El ratio deuda/PBI asciende actualmente a 95%, es decir, casi un 150% más que el vigente en 2011/2010 (40%). Y el PBI per cápita al cierre de 2019 será más bajo que en 2015 (-5%); 2011 (-10%) y 2008 (-3%).

También es necesario considerar la posibilidad de Cristina Fernández de Kirchner se presente como candidata en las próximas elecciones presidenciales de octubre próximo. “Hay que tener bien en claro que CFK potencia exponencialmente la caída de la demanda de dinero, la fuga hacia el dólar, el aumento del tipo de cambio, la aceleración de la inflación, el incremento de las expectativas de inflación y la potenciación del riesgo país que siempre hay en todo proceso electoral presidencial en Argentina”, advierte Economía & Regiones.

No TweetBacks yet. (Be the first to Tweet this post)

El mes en imágenes

Un cacho de cultura: la Fauba también salió a aclarar que la siembra directa no tiene relación alguna con las inundacionesCupo de exportación de maíz: Cargill fue el gran ganador de la semanaAprovechen: esta semana se espera tiempo ideal para avanzar con la cosecha gruesaLas amenazas de Maggi lograron espantar a la demanda brasileña: sigue planchado el precio de exportación de la leche en polvo argentinaEn lo que va del año la exportación argentina de quesos duros creció 35% por mayores ventas a EE.UU. y RusiaEchezarreta destacó la responsabilidad social presente en la cadena cerealera argentina “El trigo estuvo y se comercializó bien”Mucho peor que con Cristina: empresas elaboradoras de etanol maicero deben vender dos veces más biocombustible que un año atrás para comprar la misma cantidad del cerealEl USDA prevé en 2016 una recuperación parcial de la importación china de leche en polvo entera: Argentina sigue mirando la fiesta desde afuera“Los transportistas están dispuestos a permanecer en las rutas hasta que haya una respuesta del gobierno”Con sequía pero solidarios: en el primer bimestre del año la zona pampeana transfirió regalías sojeras por más de 920 M/$ al resto del paísModificaron el proyecto para deducir de Ganancias el 100% del gasto en fertilizantes: será responsabilidad de los propietarios de camposEl desastre generado por la fiebre porcina africana sigue presente: este año China tendrá que importar más carneLa mejor zona para producir soja en el ciclo 2016/17 fue Chaco Santiagueño: prometen solucionar el problema del fleteOficializan pagos rezagados de compensaciones a tamberos correspondientes a las liquidaciones del último trimestre del año pasadoLechería con expectativas moderadas: pocas probabilidades de que aparezcan noticias alentadoras en el primer semestre de 2018Macri justificó el regreso de las retenciones móviles: “Entiendan que es una emergencia y que necesitamos de su apoyo”Por tercer mes consecutivo las operaciones de soja 2011/12 se concentraron en el mercado a términoEl girasol no es como la soja: son escasas las posibilidades de que los precios internos del cultivo alcancen el FAS teóricoA partir de abril habrá un mayor aporte del campo al llenar un tanque de nafta: el lobby azucarero logró avanzar sobre el etanol maiceroGracias Argentina: el ataque contra el sistema productivo fue un factor decisivo para lograr el acuerdo EE.UU-ChinaExportadores buscan alternativas creativas para originar maíz antes de un eventual incremento de retencionesLa Afip implementará un Registro Fiscal Ganadero para intentar reducir la evasión en el sector cárnico: los operadores excluidos tendrán grandes dificultades para trabajarTiempo de descuento para evacuar la hacienda en islas: la semana que viene se agravará la crecida del ParanáMás del 40% de los ingresos de los tamberos canadienses se originan en ayudas estatales: un blindaje frente al acuerdo comercial con la Unión EuropeaEl Senasa permite adelantar la vacunación antiaftosa a los productores que apliquen técnicas con fines reproductivosLos feedloteros piden al gobierno que gestione ante la Unión Europea la readecuación de la cuota Hilton para adaptarla a la actual realidad productivaLas exportaciones argentinas de carne bovina a China crecieron 627%: este año la nación asiática va camino a ser el primer comprador mundialLa competitividad cambiaria del sector exportador argentino se encuentra comprometida debido a la máxima presión tributaria de la historia