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Planchazo de precios: fondos especulativos profundizaron apuestas bajistas ante la ausencia de factores favorables en el mercado global

Tanto en soja como en maíz.
Planchazo de precios: fondos especulativos profundizaron apuestas bajistas ante la ausencia de factores favorables en el mercado global

Los operadores especulativos, que a comienzos de la presente semana habían recortado parte de las posiciones vendidas que mantienen tanto en maíz como en soja, en las últimas jornadas volvieron a consolidar apuestas bajistas para promover una caída sustancial de las cotizaciones de ambos productos.

El informe mensual de International Grains Council (IGC) prevé en 2018/19 una cosecha mundial récord histórica de soja de 359 millones de toneladas debido fundamentalmente a un crecimiento de la producción sudamericana. “Con una demanda global aumentando modestamente, el stock mundial previsto de soja (al finalizar la campaña comercial 2018/19) también será récord y en el caso de EE.UU. se duplicará respecto del ciclo anterior”, apunta el informe, aunque aclara que la evolución de las compras “son inciertas a partir de la demanda que pueda llegar a registrar China”

Las negociaciones comerciales en curso que China mantiene con EE.UU. siguen sin tener una resolución definitiva. El gobierno central de la nación asiática habilita de manera discrecional importaciones de poroto de soja proveniente de EE.UU., pero en las próximas semanas, cuando comience a ingresar la nueva cosecha sudamericana de soja, China tendrá abierta la principal canilla global del producto y ya no dependerá de las originaciones de EE.UU.

Hoy viernes el USDA indicó que la intención de siembra de soja por parte de los farmers este año sería de 34,2 millones de hectáreas (-5% que el año pasado), mientras que el área de maíz sería de 37,5 M/ha (+4%). De todas maneras, tales proporciones seguramente registrarán cambios debido a los excesos hídricos que se están registrando en algunos sectores de las principales zonas agrícolas de EE.UU.

En cuanto al maíz, si bien IGC prevé en 2018/19 una cosecha mundial de 1124 millones de toneladas versus 1091 millones en 2017/18, estima que –debido a un crecimiento de la demanda– el stock final global caerá a 266 millones de toneladas contra 338 millones al cierre del ciclo anterior.

De todas maneras, en lo inmediato el dato es que comenzó a ingresar al mercado global un cosechón de maíz sudamericano. Las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) de maíz para el presente mes de marzo suman 4,41 millones de toneladas, según datos de la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios de la Argentina, mientras que en abril acumulan otros 3,42 millones.

En lo que respecta a Brasil, según datos oficiales (Ministerio de Economía, Industria, Comercio Exterior y Servicios), en las tres primeras semanas de marzo se embarcaron 606.800 toneladas de maíz, una cifra 50% mayor a la del mismo período del año pasado.

Al martes de esta semana –según los últimos datos publicados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de hedge funds tenían una posición neta de -32.370 contratos de soja (futuros + opciones) versus -41.766 en el mismo día de la semana anterior, mientras que en el caso del maíz era de -140.854 versus -198.282 contratos.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

La posición Soja Mayo 2019 CME finalizó hoy viernes en 324,9 u$s/tonelada versus 332,0 u$s/tonelada el mismo día de la semana pasada, al tiempo que el contrato Maíz Mayo 2019 CME finalizó hoy en 140,3 u$s/tonelada versus 148,9 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada.

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