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Guerra comercial: sigue vigente el “bloqueo” chino contra la soja estadounidense

Los fondos especulativos están muy pesimistas con respecto al maíz.
Guerra comercial: sigue vigente el “bloqueo” chino contra la soja estadounidense

Los fondos de inversión que operan el mercado de futuros agrícolas del CME Group (EE.UU.) están mucho más vendidos (“bajistas”) en soja que en maíz ante la perspectiva de un recrudecimiento de la “guerra comercial” entre China y EE.UU.

Al martes pasado –según los últimos datos publicados ayer viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de hedge funds tenían una posición neta de -49.567 contratos de maíz (futuros + opciones), mientras que en el caso de la soja era de -68.603 contratos.

Esta semana el gobierno central chino comunicó que está evaluando brindar exenciones de aranceles para la soja y la carne porcina proveniente de EE.UU. a partir de solicitudes presentadas por empresas importadoras. Se trata de aplicar medidas puntuales con autorizaciones particulares empresa por empresa.

En los hechos –más allá de las compras puntuales que pueda instrumentar el gobierno chino por medio de corporaciones estatales– el bloqueo comercial contra el poroto de soja estadounidense sigue plenamente vigente. Esa es la razón por la cual el valor de referencia de la soja FOB Paranaguá (Brasil) y Rosario (Argentina) se encuentra actualmente 18 y 7,0 u$s/tonelada por arriba del FOB Golfo de México (EE.UU.). Vale recordar que la soja argentina cuenta con un nivel proteico inferior a la estadounidense, lo que implica que la brecha relativa de precios respecto del FOB Golfo de México es superior a la nominal.

Precios FOB poroto de soja según origen en u$s/tonelada. IGC

Las relaciones diplomáticas entre China y EE.UU. están atravesando un momento álgido luego de que el Congreso estadounidense aprobara una ley (Hong Kong Human Rights and Democracy Act of 2019) que establece sanciones a los responsables de cometer abusos contra los derechos humanos en las protestas ocurridas este año en Hong Kong. Una norma similar (Uyghur Human Rights Policy Act) está siendo tratada en la actualidad con respecto a la violación de derechos humanos propiciada contra grupos de chinos que profesan la religión musulmana. El gobierno chino manifiesta que tales actos constituyen una intromisión inaceptable de EE.UU. en cuestiones internas.

Uno de los principales factores bajistas para el maíz estadounidense reside en el hecho de que la Agencia de Protección Ambiental de EE.UU. (EPA por sus siglas en inglés) diseñó para 2020 una propuesta de uso interno de etanol que permite –tal como viene ocurriendo en los últimos años– reducir la mezcla obligatoria de ese biocombustible con nafta por medio del otorgamiento de excepciones discrecionales a empresas petroleras.

Esta semana la Asociación de Productores de Maíz de Iowa –uno de los principales Estados agrícolas de EE.UU.– publicó un video en Twitter en el cual reclamó al presidente Donald Trump que cumpla con la promesa de fomentar el uso interno de etanol. La falta de definiciones al respecto –remarcó– “constituye una traición al productor estadounidense”.  

El mercado mundial está siendo plenamente abastecido por el maíz tardío sudamericano. En el pasado mes de noviembre, según los últimos datos oficiales disponibles (Secex), Brasil exportó 4,28 millones de toneladas de maíz luego de haber colocado 6,07 millones en octubre pasado. Por su parte, las Declaraciones Juradas de Ventas Externas (DJVE) de maíz argentino con fecha de embarque en el presente mes de diciembre suman 2,12 millones de toneladas, mientras que en noviembre pasado habían sido de 2,63 millones, según datos oficiales.

La posición Soja Enero 2020 CME finalizó ayer viernes en 326,8 u$s/tonelada versus 322,1 u$s/tonelada el mismo día de la semana anterior, al tiempo que el contrato Maíz Marzo 2020 CME finalizó en 148,3 u$s/tonelada versus 150,0 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada.

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