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Argentina inició un viaje hacia una potente aceleración inflacionaria: recomiendan tomar acciones defensivas

El fenómeno se expresaría a partir del segundo semestre del año.
Argentina inició un viaje hacia una potente aceleración inflacionaria: recomiendan tomar acciones defensivas

Argentina se dirige hacia un contexto macroeconómico que muy probablemente puede terminar convirtiéndose en el más complicado de las últimas décadas.

“Cuanto más dure la cuarentena, menos actividad, más caída de la recaudación, más déficit fiscal, más emisión monetaria, más desequilibrio cambiario y monetario, mayor suba del dólar, más empinada aceleración inflacionaria y peor nivel de actividad”, advirtió el último informe de coyuntura de la consultora Economía & Regiones.

Las autoridades del Banco Central (BCRA) están haciendo una emisión monetaria ciclópea. En los cinco meses que van desde noviembre 2019 a marzo 2020, la expansión de base monetaria es del 59,1% en términos nominales y del +37,5% en términos reales. Es decir: la cantidad de dinero de alto poder supera en casi un 38% a la inflación en los últimos cinco meses.

“Con una economía parada todo abril y mayo, hay que pensar que los desequilibrios comienzan a emerger el segundo semestre 2020. Hay que descontar un escenario macroeconómico que se complica en el tercer trimestre 2020 y aún más en el cuarto trimestre 2020. Es más, no debería ser sorpresa que esta dinámica macroeconómica se estirara todo el próximo verano, o sea, en el primer trimestre 2021”, alertó la consultora dirigida por Diego Giacomini.

“No puede sorprender un nivel de actividad económica cayendo entre 7,5% y 10% en 2020. Al mismo tiempo, la inflación interanual iniciaría un viaje ascendente en el tercer trimestre, que se intensificaría en el cuarto trimestre de 2020 y también en el primer trimestre 2021; este viaje sería hacia los tres dígitos de inflación”, añadió.

El equipo de Economía & Regiones proyectó que en el segundo semestre de 2020 se produciría una suba considerable del tipo de cambio real (MEP/CCL), el cual presionará al BCRA para que convalide parte de esa alza inevitable.

En tal escenario, recomendó al sector privado “tomar acciones defensivas y preventivas orientadas a tomar decisiones económicas y financieras que sirvan de colchón para encarar el tercer y cuarto trimestre 2020, y el primer semestre 2021, que serán doce meses muy complicados”.

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