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Señal de mercado: crecen las coberturas en soja ante el crecimiento de la incertidumbre global

Evolución del interés abierto del contrato Soja Rosario Julio 2020.
Señal de mercado: crecen las coberturas en soja ante el crecimiento de la incertidumbre global

En las últimas jornadas se aceleraron los coberturas de Soja Rosario Julio 2020 Matba Rofex ante la eventual perspectiva de que los precios de la oleaginosa podrían representar una oportunidad.

A mediados de mayo pasado el interés abierto de la posición Soja Rosario Julio 2020 superó las 555.000 toneladas cuando el precio de ese contrato se encontraba en el orden de los 220 u$s/tonelada.

Pero en el segundo tramo del mes de mayo comenzó a acelerarse la liquidación de posiciones con el propósito de capturar las ganancias superiores a 15 u$s/tonelada por parte de aquellos operadores que tomaron hasta comienzos de 2020 coberturas en Soja Rosario Julio 2020 a valores mayores a 235 u$s/tonelada.

La liquidación neta de posiciones de ese contrato se profundizó en la primera quincena del presente mes de junio a pesar de la progresiva recuperación del precio de la soja motorizado fundamentalmente por la reaparición de la demanda china.

Sin embargo, en las últimas jornadas el interés abierto de la Soja Julio 2020 volvió a experimentar una tendencia ascendente, lo que indica –cuando falta un mes para que expire la posición– que un número significativo de operadores interpreta que los actuales precios son atractivos para tomar coberturas.

En el ámbito local el principal forzante de mercado de la soja es la necesidad de la demanda (industria + exportación) por originar mercadería ante la actitud reticente de la mayor parte de los productores argentinos, quienes prefieren –en la medida de las posibilidades– hacer caja con el maíz para ahorrar en soja.

Sin embargo, en el frente externo comienzan a aparecer ruidos importantes como una profundización de la recesión global –tal como lo advirtió hoy miércoles el Fondo Monetario Internacional– junto al recrudecimiento de medidas proteccionistas, entre las cuales, por ejemplo, se incluye el pedido de un certificado “libre de Covid-19” (no es broma) que están solicitando autoridades aduaneras chinas al recibir embarques de productos agroindustriales.

Las compras declaradas por la demanda argentina de soja 2019/20 al 17 de junio pasado –según los últimos datos oficiales disponibles– era de 25,1 millones de toneladas sobre una producción estimada de 50 millones.

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