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El financiamiento de Pymes con cheques avalados creció más de un 60% en el último año gracias a las bajas tasas de interés

Datos oficiales.
El financiamiento de Pymes con cheques avalados creció más de un 60% en el último año gracias a las bajas tasas de interés

Cada vez son más las Pymes argentinas que recurren al mercado bursátil para acceder a financiamiento de corto plazo con tasas de interés sustancialmente inferiores a las presentes en el sistema bancario.

En junio de 2020 Pymes negociaron en mercados bursátiles argentinos cheques de pago diferido avalados por un volumen de 14.083 millones de pesos, una cifra –ajustada por la inflación anual– 62% superior a la registrada en el mismo mes de 2019, según datos publicados por la Comisión Nacional de Valores (CNV).

En el “sistema avalado” las Pymes pueden descontar cheques, ya sea propios o de terceros, a través de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) autorizada por la CNV.

El crecimiento del uso de cheques avalados en el último año se explica por dos factores. El primero es la implementación de la posibilidad de descontar cheques avalados en plataformas digitales (Echeq), un factor crucial durante la vigencia del aislamiento obligatorio determinado para evitar la propagación del Covid-19. El segundo son las bajas tasas de interés disponibles.

La tasa promedio ponderada mensual del mercado de cheques de pago diferido en el mes de junio pasado fue de 23,8% en el caso de los documentos avalados por una Sociedad de Garantía SGR, mientras que en el caso de documentos descontados por entidades bancarias fue de 25,5%.

Dentro del promedio general de los cheques avalados conviven situaciones muy disímiles, dado que documentos de empresas de primera línea avalados por las SGR Garantizar o Acindar pueden acceder a tasas de interés muy competitivas (que en abril pasado, por ejemplo, llegaron a ser del 5% anual para plazos de hasta 150 días).

En la actualidad las mejores tasas de interés negociadas en el Mercado Argentino de Valores S.A. (Mavsa) para cheques avalados por Garantizar o Acindar se encuentran en torno al 20% anual.

Para poder descontar cheques avalados es necesario habilitar un usuario en la Caja de Valores S.A. y disponer de una cuenta en una sociedad de bolsa y en una o varias SGR. Vale aclarar que esa posibilidad sólo está habilitada para Pymes agropecuarias, las cuales, según la última normativa vigente, son aquellas que tienen una facturación anual de hasta 676,8 millones de pesos.

La operatoria permite descontar tanto cheques de terceros como propios por medio del siguiente procedimiento: 1) se ingresa el cheque en la plataforma digital de la Caja de Valores; 2) desde allí se envía el mismo a una SGR para que sea avalado; 3) una vez avalado, la SGR lo remite al mercado bursátil para que sea negociado y 4) la sociedad de Bolsa, una vez que detecta el cheque en el mercado, puede operarlo en función de la tasa solicitada por el cliente y las posibilidades presentes en el mismo. Las diferentes operaciones realizadas en el día son informadas casi en tiempo real en sitio del Mavsa.

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