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El partido de la soja 2020/21 ya está jugado antes de empezar: los precios internacionales del poroto no tienen techo

Cuáles son las causas del inusual fenómeno.
El partido de la soja 2020/21 ya está jugado antes de empezar: los precios internacionales del poroto no tienen techo

Los precios de la soja en el mercado de futuros estadounidense CME Group siguen subiendo semana tras semana a partir de factores de mercado que, lejos de presentar un pronto reacomodamiento, ya están prácticamente jugados en los inicios del partido.

A pesar de contar con una muy buena cosecha, en los primeros dos meses y diez días de la campaña comercial 2020/21 EE.UU. ya comprometió el 83% de su saldo exportable previsto de soja debido a una extraordinaria e inusual demanda por parte de China.

Eso implica que el restante 17% del saldo exportable proyectado de soja estadounidense debe racionarse para poder ser vendido tanto a clientes internos y externos hasta el ingreso de la próxima cosecha en septiembre de 2021.

Es decir: no puede descartarse, en el actual escenario global, que EE.UU. se quede sin stock interno de soja hacia mediados del año que viene, lo que lo obligaría a importar soja sudamericana para abastecerse de ese insumo crítico.

La cuestión es que los precios actuales de la soja 2020/21 están construidos sobre un balance de oferta global de soja que no considera aún el impacto de un golpe climático en Sudamérica generado por la instauración del fenómeno “Niña” en el Pacífico oriental.

El último informe mensual de oferta y demanda global de granos del Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) prevé que Brasil y Argentina tendrán en 2020/21 un saldo exportable de poroto de soja de 73,0 millones de toneladas (39,5% del total mundial) y de harina de soja de 44,3 millones de toneladas (66,7%), algo que no va a ocurrir si se presenta una restricción hídrica que recorte los rendimientos previstos.

El principal forzante de la demanda internacional de soja es China, que viene concretando órdenes de compras masivas no solamente del poroto, sino también de muchos otros commodities agrícolas y alimentos con propósitos que no están del todo claros a la fecha.

Pero muchas otras naciones asiáticas y de Medio Oriente también están acelerando compras de granos ante la perspectiva potencial de un nuevo evento global (sanitario, monetario y/o militar) que altere la logística global de distribución de materias primas básicas.

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